أكد بنك «ستاندرد تشارترد» أن ما شهدته الأسواق مؤخرًا من عمليات بيع للذهب محدودة من قبل بعض البنوك المركزية يبدو مؤقتًا بطبيعته، ولا يعكس تحولًا هيكليًا في سلوك الطلب العالمي على المعدن النفيس.
ويرى البنك أن الضغوط البيعية الأخيرة من بعض البنوك المركزية لا تمثل تغيرًا في الاتجاه العام، متوقعًا أن يظل طلب البنوك المركزية في الأسواق الناشئة أحد أهم محركات دعم أسعار الذهب خلال الفترة المقبلة , وأشار إلى أن هذا الطلب المرتبط بتنويع الاحتياطيات بعيدًا عن الأصول المقومة بالدولار الأمريكي لا يزال قويًا، وقد تعزز أكثر في أعقاب التوترات الجيوسياسية في الشرق الأوسط.
ولفت التقرير إلى أن الذهب شهد تحركات سعرية غير مسبوقة خلال عام 2026، حيث ارتفع بنحو 30% في يناير، قبل أن يتراجع بأكثر من 20% في يومين فقط، ثم يهبط بنحو 25% خلال ثلاثة أسابيع في مارس، بالتزامن مع تصاعد أزمة الشرق الأوسط , ورغم هذه التقلبات العنيفة، سجل المعدن الأصفر ارتفاعًا بنحو 2% منذ بداية العام وحتى الآن، ما يعكس استمرار حالة عدم اليقين في الأسواق العالمية.
وأوضح البنك أن التراجع الأخير في أسعار الذهب جاء نتيجة مزيج من العوامل، من بينها زيادة المراكز الشرائية قبل موجة الهبوط، ثم اندلاع الأزمة الجيوسياسية التي أدت إلى خسائر في المحافظ الاستثمارية وطلبات تغطية الهامش , وأضاف أن بعض المستثمرين الأفراد لجأوا إلى بيع الذهب لتوفير السيولة، في وقت يُستخدم فيه المعدن النفيس عادة كملاذ آمن عند المخاوف المستقبلية، بينما يتم بيعه عند الحاجة الفورية للنقد.
أشار التقرير إلى أن ارتفاع أسعار النفط خلال الأزمة زاد الضغوط المالية والنقدية على عدد من الدول، ما قد يكون دفع بعض البنوك المركزية إلى بيع كميات محدودة من الذهب لدعم عملاتها وحماية استقرارها المالي.
وفي المقابل، رجّح أن الارتفاع القوي في أسعار الذهب خلال يناير ربما دفع بعض البنوك إلى إعادة تقييم وتيرة الشراء على المدى القصير، دون أن يغيّر ذلك الاتجاه الإستراتيجي العام.
وأكد «ستاندرد تشارترد» أن صافي مشتريات البنوك المركزية عالميًا لا يزال قويًا، بمتوسط يقارب 250 طنًا ربع سنويًا منذ فرض العقوبات على البنك المركزي الروسي في عام 2022.
وبناءً على ذلك، أبقى البنك على توقعاته للذهب عند 5,750 دولارًا للأونصة خلال 12 شهرًا، مع الإشارة إلى أن المسار سيظل متقلبًا، وأن مستوى 4,100 دولار للأونصة يمثل دعمًا مهمًا في حال الهبوط , وقال ستيف برايس، رئيس مسؤولي الاستثمار العالميين لدى البنك، إن بيانات مجلس الذهب العالمي المرتقبة ستكون حاسمة في توضيح اتجاه الطلب الفعلي خلال الفترة المقبلة.